Sumario
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[R]Transmisión de volatilidad a lo largo de la estructura temporal de swaps: evidencia internacional / Abad Romero, Pilar
El objetivo del presente artículo es contrastar la transmisión de volatilidad a través de las rentabilidades que configuran la estructura temporal (ETTI). La ETTI se obtuvo con datos de "swaps" de tipos de interés (IRS) nominados en marco alemán, dólar USA y yen japonés. Se presenta evidencia de que, durante el período de tiempo analizado, la volatilidad se transmite desde los tipos a más corto plazo, un mes, a lo largo de la ETTI, de acuerdo con los supuestos implícitos en las políticas de estabilización de los tipos de interés llevadas a cabo por algunos bancos centrales.
873-898
[R]Efectos económicos y financieros de las subvenciones a la inversión en la pyme. Un estudio empírico / Calvo-Flores Segura, Antonio / García Pérez de Lema, Domingo / Madrid Guijarro, Antonia
La contreversia sobre la utilidad de las subvenciones es antigua y con posturas claramente enfrentadas. Los que están en contra se basan en la existencia de fallos en el gobierno, y los que están a favor se justifican por la existencia de fallos de mercado. En el presente artículo se plantea como objetivo el análisis de los efectos de las subvenciones a la inversión en la pyme, utilizando información contable para identificar variables de crecimiento, eficiencia, riesgo y rentabilidad. En el estudio se utiliza una muestra de empresas subvencionadas y no subvencionadas de características similares, analizando la situación inicial, fijada un año antes de la concesión, y la posición final, dos años después de la misma. Los resultados muestran que las empresas subvencionadas no mejoran sus niveles de eficiencia, pero sí consiguen reducir su posición de riesgo financiero.
899-933
[R]La financiación privada de infraestructuras públicas: el peaje en la sombra / Pina, Vicente / Torres, Lourdes
Los contratos de peaje en sombra son modalidad de financiación privada de infraestructuras que presentan una mayor complejidad técnica en cuanto a su contabilización. La expansión de estos contratos ha llevado a algunos países como Australia, Reino Unido y al SEC 95 a regular la contabilidad de los mismos según su naturaleza económica, ya que estas operaciones representan compromisos de gasto público firmes y relevantes para establecer la holgura y la capacidad de financiación de que dispone la entidad. Con ello, se pretende dar respuesta a la necesidad de dotar de mayor transparencia a estas operaciones así como incluir en las cuentas anuales de las entidades públicas el importe total de las obligaciones de pago contraídas, información necesaria para establecer la sostenibilidad de su política fiscal y capacidad de prestación de servicios.
935-958
[R]Contabilidad minera histórica y valor razonable: el caso de la compañía Los Guindos en el período 1899-1925 / Álvarez López, Jose Mª Carlos / Lillo Criado, Juan Luis
Sobre la base de los libros contables de la socidad minero-metarlúrgica Los Guindos (1899-1984), ubicados en su sede de La Carolina (Sur de España)se pretende estudiar en el presente trabajo los criterios de valoración del mineral en el período 1899-1925, analizando con carácter previo el contexto histórico en que se desenvolvió así como su modelo contable. Como hallazgo principal, se destaca la introducción, a partir de 1922, de una medida de valor basada en los precios del plomo del mercado en Londres, lo que implicaba reconocer ganancias o pérdidas no realizadas.
959-990
[R]Diseño y comunicación de instrumentos de medición del rendimiento en el marco de la nueva gestión pública / Aibar Guzmán, Cristina
En línea con el creciente interés en los sistemas de evaluación y gestión del rendimiento en las entidades públicas como instrumento básico para estimular y apoyar los cambios organizativos y de funcionamiento asociados a la filosofía promovida por el modelo de Nueva Gestión Pública, el presente trabajo intenta profundizar en la problemática relacionada con el diseño e implantación de dicho sistema, prestando especial atención a las principales dificultades a las que se debe hacer frente, los principios que deben seguirse para su desarrollo y los requisitos que deben cumplir los indicadores de gestión a fin de promover la utilización de los mismos por parte de los gestores públicos.
991-1023
[R]Manipulación contable y calidad del auditor. Un estudio empírico de la realidad española / Navarro García, Juan Carlos / Martínez Conesa, Isabel
Las prácticas para manipular la información contable suscitan en la actualidad un gran interés. La literatura, básicamente anglosajona, se ha referido con profusión a la figura del auditor, y específicamente a la calidad del auditor como factor limitador de estas prácticas. El objetivo del trabajo es constatar la existencia de manipuláción contable en España a través de la realización de ajustes por devengo discrecionales, de forma que se pueda poner en relación este tipo de prácticas con la calidad del auditor; con ello se pretende determinar si una elevada calidad puede constreñir las citadas prácticas. Igualmente, también se analiza con qué otros factores guarda relación el registro de devengos discrecionales. Las evidencias encontradas no respaldan que en nuestro país, a diferencia del ámbito anglosajon, la calidad del auditor disminuya la manipulación contable.
1025-1061
[R]La difusión voluntaria de información financiera en Internet. Un análisis comparativo entre Estados Unidos, Europa del Este y la Unión Europea / Bonsón, Enrique / Escobar, Tomás
Actualmente, Internet está proporcionando a las empresas un nuevo medio para que puedan distribuir voluntariamente todo tipo de información relativa a sus principales aspectos económicos y financieros. En la literatura académica existente se pone de manifiesto que la información revelada por las empresas a través de este mecanismo va más allá de la que es normativamente exigible. En este trabajo se analiza la información suministrada actualmente por las principales empresas a nivel mundial en Internet. A continuación, se identifican empíricamente las variables que pueden influir sobre el mayor o menor nivel de contenidos de la información comparativa. Para ello, se realiza un estudio de la información que suministran a través de Internet las empresas con mayor valor de capitalización bursátil de los Estados Unidos, Europa del Este y la Unión Europea. Los resultados permiten concluir acerca de relaciones significativas entre el volúmen de información suministrada y estas variables independientes.
1063-1101
[R]Las empresas de la Europa continental en NYSE: la relevancia de la conciliación del 20-F / Moga Enguídanos, Araceli / Rodríguez Merayo, Araceli
Con este trabajo los autores pretenden contribuir al debate sobre la necesidad de la conciliación del resultado y del patrimonio neto de las empresas extranjeras que cotizan en Estados Unidos (formulario 20-F). Con una muestra de empresas europeas de países continentales, se pretende contrastar tres hipótesis: si la información elaborada con principios domésticos tiene contenido informativo para el mercado estadounidense; si lo tiene la reconciliación, y si los inversores discriminan entre el signo de la conciliación. Los resultados muestran que el mercado es capaz de anticipar la conciliación antes de que ésta sea publicada en el informe 20-F. Las medidas domésticas son siempre relevantes, y el mercado discrimina entre el signo de la conciliación. Estos resultados apoyan los argumentos de la SEC de mantener la conciliación para el caso de las empresas europeas.
1103-1137